Европейский ответ долговому кризису
Недавно стало известно, что лидеры Евросоюза, в конце концов, подготовили нечто, похожее на европейский ответ долговому кризису.
В этот ответ они включили не только долговую составляющую. Включили банковскую и даже суверенную.
Все эти вещи были отражены в коммюнике, которое было опубликовано не далее как вчера в Брюсселе.
Ниже будут перечислены меры, принимаемые Евросоюзом для борьбы с кризисом, а также будут даны некоторые комментарии. Кому-то они могут показаться излишне субъективными, но тем не менее (на то и персональный блог).
- Первым делом речь в документе идет об Италии. Она долгое время находилась под сильным прессингом со стороны лидеров Франции и Германии. В конце концов – она этого не выдержала, и пошла на уступки. Уступки эти выразились в согласии итальянских властей на проведение ряда структурных реформ и на проведение масштабной фискальной консолидации. Фискальные реформы нужны для того, чтобы к середине будущего года наконец получить более-менее сбалансированный бюджет. А насчет структурного реформирования Берлускони первым делом дал обещание поднять планку пенсионного возраста. Раньше пенсионный возраст наступал в 65, а ближе к 2026 году он будет наступать в 67. Как видим, ждать придется очень и очень долго. Кроме того, итальянский лидер обещал убрать минимальные тарифы, по которым оказываются различные профессиональные услуги, а еще он обещал кардинально пересмотреть порядок увольнения граждан с работы.
Безусловно, все это звучит здорово и прекрасно на бумаге. Но вот практическая реализация всех этих планов – вызывает очень много серьезных вопросов. Также не следует забывать о репутации нынешнего Берлускони, которая порядком подмочена, а следовательно – политическое положение итальянского лидера сейчас является очень и очень неустойчивым. Поэтому может выйти так, что затеваемые реформы – приведут к противоположному результату: коалиция Берлускони развалится, и в Италии начнется новый виток политической нестабильности, которая в свою очередь повлечет за собой нестабильность экономическую.
- Разумеется, в коммюнике не остались без внимания и долги Греции. Были очень долгие консультации с владельцами облигаций. И владельцы согласились «отстричь» пятьдесят процентов. Это нужно (якобы) для того, чтобы к 2020 году соотношение государственного долга Греции к ВВП сократилось до 120 процентов. Механизм, по которому все это будет происходить – еще толком не проработан, однако сообщается что IIF (она как раз и представляет владельцев облигаций) примет ряд серьезных мер на самых высоких уровнях. Кроме того, еврозона обещала дать еще 30 миллиардов евро для того, чтобы слегка подсластить грекам не слишком выгодную «сделку».
Частные владельцы облигаций – поступили разумно. Приведенная текущая стоимость будет снижена на пятьдесят процентов, и это будет равно приблизительно тридцатипроцентному снижению номинальной стоимости. Следует учесть, что сейчас подавляющее большинство бондов Греции торгуется по цене 32-35. Но эта история – вряд ли завершится так просто. Потому что финансы Греции сейчас находятся в ужасном состоянии. И не исключено, что Европа со временем опять потребует от этой страны новых взносов.
- Ну и наконец, банковская капитализация. В ее отношении было достигнуто соглашение следующего характера: необходимо поднять для банков Европы коэффициент достаточности до девяти процентов. Причем произойти это должно до середины будущего года. Это сообщение подтверждают и EBA. Буквально на этой недели они сообщили о том, что как минимум 70 банков в Европе обязаны увеличить свои капиталы на 106 миллиардов долларов (суммарно). И все это для того, чтобы вписаться в новые правила. Тут есть один важный момент, на который следует обратить внимание: если какой-либо банк в какой-либо европейской стране является проблемным, то правительству этой страны предлагается принять самое деятельное участие в его финансировании.
Почему это обстоятельство является важным? Потому что оно позволит наглядно убедиться в том, что целевые девять процентов по капиталу – были достигнуты не только за счет снижения доли заемных финансов.
К сожалению, рассмотреть все моменты опубликованного коммюнике в пределах данной заметки не представляется возможным. А из всего, что перечислено выше, можно сделать такой вывод: принятые на саммите меры – это, скорее всего, лучшее, на что может сейчас надеяться Еврозона (особенно если вспомнить о том, в каком бедственном положении сейчас находятся некоторые страны в Еврозоне, и как неуклюже выстроена система управления этой самой Еврозоной). Конечно же, проблема с долговым кризисом Европы далека от разрешения. Но эти меры – по крайней мере, дадут Европе некоторое время. Месяцев пять или шесть. Естественно, пакет принятых мер будет пересматриваться. И произойдет это – уже в следующем году. Потому что к этому времени почти наверняка станет понятно, что мер, озвученных во вчерашнем коммюнике – просто недостаточно.
Надежный брокер, с которым я давно работаю, находится вот тут.
Понравилась заметка?