Может ли евро стать валютой керри трейд?
Многие трейдеры уже знают, что второй по счету трехлетний аукцион европейского центробанка будет проведен в конце текущего месяца. Первый аукцион проводился исключительно с одной целью: предотвратить европейский кредитный кризис. Эта мера имела некоторый успех, и оказала определенное влияние, воздействуя на ралли различных рисковых активов с начала прошлого года.
В этой ситуации возникает вполне резонный вопрос: может ли евро стать валютой керри трейд в сегодняшних условиях?
Кому-то может показаться, что в этом определенно что-то есть. Первый аукцион центробанка был проведен 22 декабря. И с момента проведения этого аукциона можно было наблюдать ослабление евро практически против всех относительно доходных валют. Естественно, у такого ослабления была масса причин, и здесь все не так просто, как кажется. Евро пришлось очень несладко, на эту валюту – действовали очень многие негативные факторы, в том числе – ситуация вокруг Греции.
Однако у многих специалистов все же есть основания считать, что евро – все-таки может стать валютой керри-трейда, особенно сейчас, когда стремление заработать на очень рискованных предприятиях растет.
Прежде всего, имеется ряд весомых доказательств, которые говорят о том, что средства принимают по одной простой причине – покрыть будущее рефинансирование. Есть даже собственный анализ, проведенный ЕЦБ. И этот анализ недвусмысленно говорит о том, что существует сильнейшая корреляция между приемом трехлетних средств и насущными потребностями в финансах у европейских банков.
Далее следует вспомнить о рыночных ставках. Эти ставки – за последнее время понизились, и понизились очень серьезно. Например, ставки по овернайту в этом году ушли ниже отметки в 0.4 процента. Но несмотря на такое снижение, на трехлетнем аукционе ставка существенно выше. А все потому, что эта ставка – формируется исходя из средней ставки европейского центробанка, причем формируется она – на полный срок кредитования. И эта ставка в настоящий момент – ровно один процент.
Если сравнить данную ставку со ставками финансирования по другим валютам вроде доллара, йены или свисси, то окажется, что ставка европейского центробанка выше.
Еще не следует забывать о позиционировании и о соотношении сил. И японская йена, и свисси – являются серьезной причиной для дискомфорта их банков. В результате возникают опасности валютных интервенций, которые могут произойти с обеих сторон. Интервенции эти будут проведены для того, чтобы ослабить эти валюты. А по доллару картина еще интереснее: сейчас упала вероятность продолжения QE, однако Резервная Система все равно придерживается выбранного направления. И этот курс, выбранный сегодня ФРС, может значительно ослабить доллар, особенно если учесть, какие ралли сейчас наблюдаются в рисковых активах.
И наконец, не нужно забывать об объемах внутреннего керри трейда. Если посмотреть отчет за январь месяц, опубликованные ЕЦБ, то он недвусмысленно говорит только об одном: банки Европы сейчас стали просто оптовыми покупателями облигаций. Началось это еще в ноябре месяце прошлого года, и продолжается по сей день.
Вывод из всего сказанного выше следует только один: до тех пор, пока центробанк Европы серьезно не снизит ставки – есть все основания полагать, что евро не сумеет стать полноценной валютой керри-трейд.
Надежный брокер, с которым я давно работаю, находится вот тут.
Понравилась заметка?